浙江小伦智能制造股份有限公司（以下简称：小伦智造）申请在深交所创业板上市。公司主要从事于固体制剂设备的研发、生产和销售，目前，公司产品包括包衣系列、制粒系列、混合系列等，囊括整条固体制剂生产线的核心设备，广泛应用于医药、保健品等领域。

产能数据、固定资产数据自相矛盾

本次小伦智造拟向社会公众公开发行人民币普通股(A股)不超过 1,287.29万股，不低于发行后总股本的25%，预计投入募集资金额约3.56亿元，主要募投项目为公司扩建工程和研发中心建设项目、补充流动资金。具体来看，小伦智造拟将1.87亿元投入扩建工程项目，用以解决现有的产能不足问题。截至2022年末，公司产能为850台(套)。报告期内，公司产能利用率分别为 101.04%、95.28%和 96.47%。公司称，因下游市场需求旺盛，公司在产能扩张后仍处于满负荷运行状态。

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但2018年10月温州发布新闻显示，总投资1045.3亿元！温州72个重大项目举行集中开工仪式。其中包括浙江小伦制药有限公司新建厂房工程，介绍称，该项目位于温州空港新区，总用地面积约62.2亩，总建筑面积约4.1万平方米，项目建成后预计年产1100台套固体制剂专用设备。招股书显示，2021年度3月，公司迁扩建项目完成竣工验收，环评验收核定的制药设备整机年产能提升至850台（套）。这与公开新闻披露的1100台产能相差250台套。对此环球网记者发函求证，但公司未予回复。

另外，2018年小伦智造新建厂房工程发布的相关《水土保持监测总结报告》披露了工程总工期及总投资，显示，该工程总投资为2.17亿元，总用地面积41475.2平方米，建设内容包括4间车间、宿舍、食堂、消防水池及绿化等配套设施，总建筑面积40607.67平方米。但招股书显示，小伦智造目前的建筑物面积为40515.87平方米，土地使用面积为41,362.40平方米，与上述《水土保持监测总结报告》并不一致。不仅如此，上述新建厂房工程投资了2.17亿元，但招股书显示，截至2022年末，小伦智造固定资产账面原值仅1.17亿元。低于前述新建厂房工程投资总额。

向单一供应商采购额超总采购

招股书披露，电控设备是公司生产所用的主要原材料之一。2020年小伦智造共采购电控设备1287.99万元。但随后公司又披露，2020年，小伦智造向杭州柏菲晓控制技术有限公司采购电控设备，采购额1465.9万元，即小伦智造仅向杭州柏菲晓一家供应商采购的电控设备金额已经超过当年总采购额178万元。杭州柏菲晓控制技术有限公司2020年年报显示，公司员工2人，实缴注册资金15万元。2021年该公司已经被注销。

研发人员平均薪酬不足销售一半

招股书披露，小伦智造研发费用率低于同行。2020年-2022年，公司的研发费用率分别为4.38%、3.93%、4.14%，均不足5%。同行可比公司均值分别为5.98%、6.58%和6.14%。2022年末，公司研发人员占比为13.49%，而同行中亚光股份为15.71%，楚天科技为23.54%，东富龙为18.44%，迦南科技为19.42%。

对外，小伦智造研发费用率、研发人员占比低于同行。对内，小伦智造研发人员平均薪酬也大幅低于公司销售人员，甚至不如生产人员。招股书披露，2022年末小伦智造研发人员58人，研发费用中职工薪酬726.19万元，研发人员平均薪酬仅约12.5万元。而2022年末，公司销售人员52人，销售费用中职工薪酬1363.44万元，销售人员平均薪酬26.22万元。可见公司研发人员薪酬仅为销售人员薪酬47.8%。另外，数据显示，2022年末，小伦智造生产人员248人，主营业务人工成本3301.6万元，对应生产人员平均薪酬13.31万元，这一金额也高于研发人员平均薪酬。